兜底模式被打破

　　融資擔保牌照自去年以來火熱的原因，是由于互聯網金融“助貸”模式興起。

　　在原兜底模式下，以中小(xiǎo)助貸機構為(wèi)主，向銀行繳納一筆(bǐ)保證金，銀行在此基礎上一般提供10-25 倍杠杆資金用(yòng)于放貸。助貸機構負責獲客、風控和貸後管理(lǐ)；銀行僅提供資金并獲得固定收益。若出現逾期或壞賬，銀行将從保證金計提壞賬損失。

　　2017 末，網貸整治辦發布《關于規範整頓“現金貸”業務(wù)的通知》（簡稱141 号文(wén)） 和57 号文(wén)《關于做好P2P 網絡借貸風險專項整治整改驗收工作(zuò)的通知》（簡稱57 号文(wén)） 驟然收緊監管要求。

　　銀行不得為(wèi)無牌機構提供資金放貸或聯合貸，外包風控，接受無擔保資質(zhì)公司兜底增信，投資現金貸、校園貸、首付貸及其為(wèi)底層資産的産品，及通過理(lǐ)财對接債權轉讓标的；助貸機構不得發放現金貸、校園貸、首付貸，且以信貸資産轉讓、資産證券化融入的資金需與表内融資合并計算并達标地方監管部門設定的杠杆上限。

　　在新(xīn)的助貸模式下，原有的兜底模式不可(kě)持續，助貸機構一般會采用(yòng)融資擔保或信用(yòng)保證保險為(wèi)該筆(bǐ)貸款增信。

　　随後，一些頭部互聯網金融機構陸續宣布合作(zuò)模式由銀行自主風控，機構隻做風險評估，并不再兜底；增量優質(zhì)信貸隻能(néng)也給到銀行做聯合貸。

　　為(wèi)此，在新(xīn)的助貸模式的增信方面，一種模式是由保險公司、融資擔保公司提供履約險或擔保，融資擔保公司往往由助貸機構自行設立。出現逾期或不良後，由銀行等機構向履約險機構或擔保公司申索，為(wèi)銀行的資金兜底。

　　不過，部分(fēn)超級流量入口的助貸機構也不設立擔保公司，而是以流量、數據為(wèi)籌碼，與銀行等合作(zuò)時豁免承擔風險。此外，也有助貸機構在由擔保公司擔保的同時，又以反擔保的形式為(wèi)擔保公司提供兜底。

擔保行業面臨壓力

　　雖然融資擔保牌照收到互聯網金融機構追捧，而看上去炙手可(kě)熱。但行業本身亦壓力頗大。

　　根據前瞻産業研究院的數據，擔保機構以融資性擔保機構為(wèi)主。

　　2006 年至今，全國(guó)融資性擔保機構數量總體(tǐ)有增長(cháng)趨勢，由2006 年的3366 家增加至如今的8000 家以上。2017 年我國(guó)融資性擔保機構平均注冊資本約為(wèi)1.37 億元，同比增長(cháng)了7.8%，估計2018 年的平均注冊資本在1.45 億元左右。

　　對政策性擔保機構而言，資金主要來自于政府，規模相對較大；對于商業性擔保機構，普遍規模較小(xiǎo)。據不完全統計，截至2017 年末，融資性擔保機構資産總額為(wèi)1.61 萬億元，同比增長(cháng)了8.4%；擔保行業在保餘額約3.37 萬億元，其中融資性在保餘額約2.72 萬億元，增速較2016 年有所放緩。自2011 年起，擔保行業代償率持續走高，2017 年擔保行業代償率提高至2.78%左右，表明行業的違約風險不斷增加。

　　根據廣東省金融辦數據，截至2017 年底，廣東省經營中的融資性擔保公司法人機構261 家，同比減少15.5%，分(fēn)支機構10 家；機構注冊資本總額535 億元，同比下降9.3%；機構淨資産552 億元，同比減少14.3%；從業人員5870 人，同比減少0.93%；在保餘額2300億元，同比增長(cháng)18.2%；行業平均放大倍數1.21 倍，同比增長(cháng)17.5%；

　　在保戶數13767 戶（含個人消費金融擔保客戶）；非融資性擔保業務(wù)在保餘額1272 億元，同比增長(cháng)34.89%。新(xīn)增融資性擔保代償額7.28億元，融資性擔保代償率為(wèi)1%。目前尚有業務(wù)的融資擔保公司自身風控能(néng)力相對較強。

　　2017 年10 月1 日，《融資擔保公司監督管理(lǐ)條例》發布，設立融資擔保公司，應當經監督管理(lǐ)部門批準；實繳注冊資本不低于2000萬元，如果要跨省設立分(fēn)支機構的注冊資本不低于10 億元，經營融資擔保業務(wù)3 年以上，且最近2 個會計年度連續盈利。